워렌버핏의 투자 원칙
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워렌버핏의 투자 원칙
1.단기적인 주가 움직임은 무시한다.
주식시장의 움직임에 따른 투자결정이 좌우되어서는 안된다..
주식시장은 단지 주식을 사고 파는 장소일뿐이다..
주식시장이 당신보다 똑똑하다고 생각한다면 그냥 당신의 돈을 주가지수 펀드에 맡겨버리는게 나을 것이다.
혼자서 충분히 연구하고,투자하는 회사를 잘 이해하고 주식시장에서 누구보다 잘알고 있다면 주가의 움직임은 무시하는게 좋다.
버펫의 사무실에는 흔한주가 터미널 한대도 없다네여..왜냐고요?? 우량한 어떤 회사의 주식을 장기적으로 승부를 보고 있으니...단기적인 흐름은 의미가 없기 때문이죠..^^
버펫이 주식시장에 관심을 가져야 할 부분은 사람들이 좋은 회사 주가를 엄청 싸게 팔려고 내놓지는 않았는지 살펴보는 것뿐이라네여..
2.경기전망에 대해서는 신경쓰지 않는다.
첫째 세상의 어느 누구도 주식시장의 주가보다도 더 뛰어난 경기 예측 능력을 가지고 있지 못하기 때문이다..
둘째 만약 특정한 경제 환경에서이득을 볼 것이라고 예상되는 주식을 선택하였다면 필연코 그것은 `투자`가 아니라 `투기`인 것이 분명하다..
경기 전망에 토대를 둔 포트폴리오는 필연적으로 다음에 전개될 경기 전망에 맞도록 계속적을 수정 되어야 하기때문이다.. 버펫은 경기도 좋든 나쁘든 관계없이 지속적을 수익을 창출할 수 있는 기업에 투자하려고 하였다...
3.기업을 매입하듯이 주식을 매입한다..
사업요소 : 회사의 활동은 단순하고 이해하기 쉬운가 ?
어느 회사의 사업이 이해하기 힘들다면 앞으로 얼마나 벌어들일수 있는지 예상하기가 어렵고..그렇게 된다면 자신이 투자한 회사가 무엇을 하고 비용이 뭐고.. 이익을 얼마나 내는지 전혀 알지도 못한 채 투자를 하고 있다는 말이 된다는 것입니다...
사업요소 : 오래된 역사를 가지고 있는가?
회사가 오랜세월 무리없이 견뎌 왔느냐는 사실을 말하는 것이다..
이제 막 설립되어 어렵고 힘든 시기와 경기의 변동 국면을 경험해 본적이 없는 회사에다 걸지는 않을 것이다.... 회사가 확실한 수익을 얻고 있었다는 사실을 확인하는 일이 중요하다..물론 수익성이낮은 시기도 있을것이다.. 이때가 바로 아주 싼 가격에 주식을 매입할 결정적인 기회가되는 것이다..
사업요소 : 향후 전망은 밝은가?
장기적 전망이 매우 밝아서 보유하기 제일 좋은 회사는 독점사업을 하는 회사이다..
소비자들이 반드시 필요로 하고.. 정부의통제를 받지 않고,, 경쟁 업체가 거의 없는 그런 사업이다..최악의 요건은 너도 나도 할수 있는 그런 평범한 사업이다..
경영요소 : 경영자의 합리성
투자한 회사의 현금 흐름은 유심히 살펴보아야 한다..
즉 경영진들이 이제까지 얻은 수익을 어떻게 재투자하느냐에 따라 주주들이 적절한 투자 수익률을 거둘수 있을지가 결정되기 때문이다..
합리적인 경영자는 잉여금을 높은 수익률의 사업에 재투자하거나.. 배당금을 늘려 지급하거나.. 자사주 매입을 하여 주주들에게 돌려 줄것이고 비합리적인 경영자는 어떻게든 다 쓰고 싶어한다...
경영요소 : 경영자의 솔직성
경영자가 주주들이 각 사업 부문의 활동까지 충분히 이해 할 수 있도록 회사 실정을 보고하는지와 성공사례를 말할때처럼 실폐사례도 털어 놓는지등 경영진의 됨됨이를 알아보는것도 중요하다.
경영요소 : 업계의관행에 도전할 용기
업계의 관행이라는 것은 다른 회사가 현재 하고 있는 일을 그대로 모방하는 일이 업계의 관행을 따르는 일이다..
재무 요소 : 자기 자본 수익률은 적정한가 ?
자본금이 계속 늘어나는 것을 감안한다면 기업의 실적을 따지는 진정한 기준은 순이익을 자기자본으로 나누어 살출되는 자기자본 수익률이다.
재무요소 : 주주 이익은 얼마나 되는가 ?
현금 창출력은 기업의 내재가치를 좌우하게된다..고정자산의 비중이 높은 기업일수록 이익이영금의 많은 부분을 고정자산에 재투자해야 하고 반드래 비중이 낮은 기업일수록 이익이영금이 고정자산에 적게 투자된다.. 그래서 이익이 많고 적를 비교해서는 안되고
주주이익을 따지는데.. 순이익에다 감가상각비를 더하고 거기에다 현재의 생산설비를 유지하기위하여 소요되는 자본 지출액을 차감하여 구해진다.
버펫의 독특한 기법이라네여^^:
재무요소 : 매출액 수익률은 적정한가 ?
매출액 수익률이 높다는 것은 이 회사의영업이 뛰어나다는 말도 되자만 아울러 경여진이 원가를 낮추기 위하여 애쓰고 있다는 말도 된다...
주주는 회사의 이익을 소유한 셈인데... 쓸데 없이 비용들이 늘어나면 주주의 몫을 빼앗가는것과 마찬가지이다.. 버펫이 말하기를 비용 수준이 높은 회사일수록 그 비용을 계속 늘리려는 경향이 있다고 지적한다.....
재무요소 : 이익잉여금이 적절하게 투자되고있는가 ?
기업이 건실한 회사인 경영자가 합리적인지를 알아낸 가장 빠른 방법이다.
먼저 순이익에서 배당금으로 지금된 금액을 빼면 사내 유보금의 액수를 산출할수 있고
현재 시가총액(총발행주식X현재의 주가)가 과거 10년 전의 시가 총액을 뺀 금액이 사내유보금보다 적으면 부적절하게 투자되고있는것이다..
시장 요소 : 내재가치는 얼마나 되는가 ?
과거의 오랜 주주의 이익을 보면 이회사의 이익이 계속 일정한 비율로 성장해 왔는지 아니면 일정한 수준에 머물러 있었는 알아 볼 수 있다..
이익이 일정한 수준에서 정체되어 있는 회사라면 그이익을 장기 이자율로 할인하여 내재가치를 구한다.. 또 이익이 일정한 증가 비율을 보이는 회사라면 장기 이자율에서 성장 비율 만큼을 차감한 수익율을 할인율로 한다.. 이것을 구할때 낙관적입장을 취해서는 안디고 보수적으로 평가하는 것이 좋다..
시장요소 : 내재가치보다 낮은 가격에 매입 할 수 있는가?
버펫은 회사의 주가가 내재가치보다 현저히 낮은 경우에만 그 주식을 매입한다
현저한 차이는 화사의 현금 흐름이 변동 되는 경우라도 손해볼 위험을 줄여주는 것이다..
4. 포트폴리오를 관리한다..
여러분들은 단순히 주식만을 매입하는 사람이 아니라 기업을 소유하는 사람들이므로 포트폴리오의 구성도 바뀌어야 한다..^^
투자가들은 10년 이상의 장기간이 지난 후, 자신의 포트폴리오가 최대의 포괄 이익을 낼 수 있는 것에 목표를 두어야 한다.
주가가 단순히 좀 올랐다고해서 팔아서는 안된다..기업이 알짜배기 사업은 결코 다른회사에 넘기지 않듯이 투자자들도 절대 팔아서는 안되는 것이다..
이익을 남길 수 있을때 매도하라는 증시 격언의 반대 입장이네여...
기업에 적용되는 원칙은 투자자에게도 마찬가지이다..
주식의 일부만 보유하고 있는 투자자라 할지라도 실제의 행동은 그 회사 전체를 소유하고 있는 사람과 똑같은 입장을 취해야 한다..
여유자금이 있다고하여 아무 주식이나 매입하는 유혹은 버려야한다.. 설정 조건에 맞지 않는 다면 절대 매입해서는 안된다.. 좋은 회사가 나타날때까지 기다려야 한다..주식을 매입하고 매도 하지 않으면 돈을 벌 수 없다는 생각은 버려야 한다....
버펫의 성공 비결은 이런 원칙을 고수하였고 결코 흔들리지 않았다는 점이다..
버펫도 실패하기도 하고 앞으로도 실패 할수 있을것이다. 그렇지만 투자의 성공을 거둔다는 것과 결코 실패하지 않았다는 말은 서로 동의어가 아니다. 오히려 실패한 사례보다는 성공한 사례가 더많다는 것을 투자가 서공적이었다는 말로 이해해야 할것이다...
버펫은 다른 사람들이 수없이 저지르는 잘못된 일들을 하지 않았고 투자 대상을 정확히 판단하려는 일에 주력하였다.
1.단기적인 주가 움직임은 무시한다.
주식시장의 움직임에 따른 투자결정이 좌우되어서는 안된다..
주식시장은 단지 주식을 사고 파는 장소일뿐이다..
주식시장이 당신보다 똑똑하다고 생각한다면 그냥 당신의 돈을 주가지수 펀드에 맡겨버리는게 나을 것이다.
혼자서 충분히 연구하고,투자하는 회사를 잘 이해하고 주식시장에서 누구보다 잘알고 있다면 주가의 움직임은 무시하는게 좋다.
버펫의 사무실에는 흔한주가 터미널 한대도 없다네여..왜냐고요?? 우량한 어떤 회사의 주식을 장기적으로 승부를 보고 있으니...단기적인 흐름은 의미가 없기 때문이죠..^^
버펫이 주식시장에 관심을 가져야 할 부분은 사람들이 좋은 회사 주가를 엄청 싸게 팔려고 내놓지는 않았는지 살펴보는 것뿐이라네여..
2.경기전망에 대해서는 신경쓰지 않는다.
첫째 세상의 어느 누구도 주식시장의 주가보다도 더 뛰어난 경기 예측 능력을 가지고 있지 못하기 때문이다..
둘째 만약 특정한 경제 환경에서이득을 볼 것이라고 예상되는 주식을 선택하였다면 필연코 그것은 `투자`가 아니라 `투기`인 것이 분명하다..
경기 전망에 토대를 둔 포트폴리오는 필연적으로 다음에 전개될 경기 전망에 맞도록 계속적을 수정 되어야 하기때문이다.. 버펫은 경기도 좋든 나쁘든 관계없이 지속적을 수익을 창출할 수 있는 기업에 투자하려고 하였다...
3.기업을 매입하듯이 주식을 매입한다..
사업요소 : 회사의 활동은 단순하고 이해하기 쉬운가 ?
어느 회사의 사업이 이해하기 힘들다면 앞으로 얼마나 벌어들일수 있는지 예상하기가 어렵고..그렇게 된다면 자신이 투자한 회사가 무엇을 하고 비용이 뭐고.. 이익을 얼마나 내는지 전혀 알지도 못한 채 투자를 하고 있다는 말이 된다는 것입니다...
사업요소 : 오래된 역사를 가지고 있는가?
회사가 오랜세월 무리없이 견뎌 왔느냐는 사실을 말하는 것이다..
이제 막 설립되어 어렵고 힘든 시기와 경기의 변동 국면을 경험해 본적이 없는 회사에다 걸지는 않을 것이다.... 회사가 확실한 수익을 얻고 있었다는 사실을 확인하는 일이 중요하다..물론 수익성이낮은 시기도 있을것이다.. 이때가 바로 아주 싼 가격에 주식을 매입할 결정적인 기회가되는 것이다..
사업요소 : 향후 전망은 밝은가?
장기적 전망이 매우 밝아서 보유하기 제일 좋은 회사는 독점사업을 하는 회사이다..
소비자들이 반드시 필요로 하고.. 정부의통제를 받지 않고,, 경쟁 업체가 거의 없는 그런 사업이다..최악의 요건은 너도 나도 할수 있는 그런 평범한 사업이다..
경영요소 : 경영자의 합리성
투자한 회사의 현금 흐름은 유심히 살펴보아야 한다..
즉 경영진들이 이제까지 얻은 수익을 어떻게 재투자하느냐에 따라 주주들이 적절한 투자 수익률을 거둘수 있을지가 결정되기 때문이다..
합리적인 경영자는 잉여금을 높은 수익률의 사업에 재투자하거나.. 배당금을 늘려 지급하거나.. 자사주 매입을 하여 주주들에게 돌려 줄것이고 비합리적인 경영자는 어떻게든 다 쓰고 싶어한다...
경영요소 : 경영자의 솔직성
경영자가 주주들이 각 사업 부문의 활동까지 충분히 이해 할 수 있도록 회사 실정을 보고하는지와 성공사례를 말할때처럼 실폐사례도 털어 놓는지등 경영진의 됨됨이를 알아보는것도 중요하다.
경영요소 : 업계의관행에 도전할 용기
업계의 관행이라는 것은 다른 회사가 현재 하고 있는 일을 그대로 모방하는 일이 업계의 관행을 따르는 일이다..
재무 요소 : 자기 자본 수익률은 적정한가 ?
자본금이 계속 늘어나는 것을 감안한다면 기업의 실적을 따지는 진정한 기준은 순이익을 자기자본으로 나누어 살출되는 자기자본 수익률이다.
재무요소 : 주주 이익은 얼마나 되는가 ?
현금 창출력은 기업의 내재가치를 좌우하게된다..고정자산의 비중이 높은 기업일수록 이익이영금의 많은 부분을 고정자산에 재투자해야 하고 반드래 비중이 낮은 기업일수록 이익이영금이 고정자산에 적게 투자된다.. 그래서 이익이 많고 적를 비교해서는 안되고
주주이익을 따지는데.. 순이익에다 감가상각비를 더하고 거기에다 현재의 생산설비를 유지하기위하여 소요되는 자본 지출액을 차감하여 구해진다.
버펫의 독특한 기법이라네여^^:
재무요소 : 매출액 수익률은 적정한가 ?
매출액 수익률이 높다는 것은 이 회사의영업이 뛰어나다는 말도 되자만 아울러 경여진이 원가를 낮추기 위하여 애쓰고 있다는 말도 된다...
주주는 회사의 이익을 소유한 셈인데... 쓸데 없이 비용들이 늘어나면 주주의 몫을 빼앗가는것과 마찬가지이다.. 버펫이 말하기를 비용 수준이 높은 회사일수록 그 비용을 계속 늘리려는 경향이 있다고 지적한다.....
재무요소 : 이익잉여금이 적절하게 투자되고있는가 ?
기업이 건실한 회사인 경영자가 합리적인지를 알아낸 가장 빠른 방법이다.
먼저 순이익에서 배당금으로 지금된 금액을 빼면 사내 유보금의 액수를 산출할수 있고
현재 시가총액(총발행주식X현재의 주가)가 과거 10년 전의 시가 총액을 뺀 금액이 사내유보금보다 적으면 부적절하게 투자되고있는것이다..
시장 요소 : 내재가치는 얼마나 되는가 ?
과거의 오랜 주주의 이익을 보면 이회사의 이익이 계속 일정한 비율로 성장해 왔는지 아니면 일정한 수준에 머물러 있었는 알아 볼 수 있다..
이익이 일정한 수준에서 정체되어 있는 회사라면 그이익을 장기 이자율로 할인하여 내재가치를 구한다.. 또 이익이 일정한 증가 비율을 보이는 회사라면 장기 이자율에서 성장 비율 만큼을 차감한 수익율을 할인율로 한다.. 이것을 구할때 낙관적입장을 취해서는 안디고 보수적으로 평가하는 것이 좋다..
시장요소 : 내재가치보다 낮은 가격에 매입 할 수 있는가?
버펫은 회사의 주가가 내재가치보다 현저히 낮은 경우에만 그 주식을 매입한다
현저한 차이는 화사의 현금 흐름이 변동 되는 경우라도 손해볼 위험을 줄여주는 것이다..
4. 포트폴리오를 관리한다..
여러분들은 단순히 주식만을 매입하는 사람이 아니라 기업을 소유하는 사람들이므로 포트폴리오의 구성도 바뀌어야 한다..^^
투자가들은 10년 이상의 장기간이 지난 후, 자신의 포트폴리오가 최대의 포괄 이익을 낼 수 있는 것에 목표를 두어야 한다.
주가가 단순히 좀 올랐다고해서 팔아서는 안된다..기업이 알짜배기 사업은 결코 다른회사에 넘기지 않듯이 투자자들도 절대 팔아서는 안되는 것이다..
이익을 남길 수 있을때 매도하라는 증시 격언의 반대 입장이네여...
기업에 적용되는 원칙은 투자자에게도 마찬가지이다..
주식의 일부만 보유하고 있는 투자자라 할지라도 실제의 행동은 그 회사 전체를 소유하고 있는 사람과 똑같은 입장을 취해야 한다..
여유자금이 있다고하여 아무 주식이나 매입하는 유혹은 버려야한다.. 설정 조건에 맞지 않는 다면 절대 매입해서는 안된다.. 좋은 회사가 나타날때까지 기다려야 한다..주식을 매입하고 매도 하지 않으면 돈을 벌 수 없다는 생각은 버려야 한다....
버펫의 성공 비결은 이런 원칙을 고수하였고 결코 흔들리지 않았다는 점이다..
버펫도 실패하기도 하고 앞으로도 실패 할수 있을것이다. 그렇지만 투자의 성공을 거둔다는 것과 결코 실패하지 않았다는 말은 서로 동의어가 아니다. 오히려 실패한 사례보다는 성공한 사례가 더많다는 것을 투자가 서공적이었다는 말로 이해해야 할것이다...
버펫은 다른 사람들이 수없이 저지르는 잘못된 일들을 하지 않았고 투자 대상을 정확히 판단하려는 일에 주력하였다.
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