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파생결합증권 (SD(Securitized Derivatives) or DLS(Derivatives Linkedsecurities))

파생결합증권은 유가증권과 파생상품이 결합된 새로운 증권이다. 기초자산이 주가, 이자율,환율, 신용, 실물 등을 이용해 개별적 및 복합적으로 구성될 수 있는 파생증권을 의미한다.

영문으로는 SD(Securitized Derivatives) 또는 DLS(Derivatives Linked securities) 라고 쓰인다. 우리나라의 파생증권은 기초자산이 주가 및 주가지수에 한정된 주가연계증권(ELS)으로 시작됐으며, 2005년 3월 증권거래법시행령의 개정으로 이자율, 환율, 신용, 실물로 기초자산의 범위가 확대됐다.

파생결합증권은 주가연계증권(ELS)을 포함하는 포괄적인 개념이지만 좁은 의미로는 주가만을 기초자산으로 하는 증권(ELS)을 제외한 다른 형태의 자산을 기초자산으로 하는 파생증권의 의미로도 쓰이고 있다. 따라서 주가가 포함되어 있더라도 부동산, 실물 등 다른 여러 자산과 함께 기초자산이 되는 하이브리드 증권의 경우도 파생결합증권이라고 할 수 있다.

2005년의 경우 좁은 의미의 파생결합증권은 주로 환율이나 실물에 연계된 증권이 발행되었으나, 향후에는 다양한 자산을 기초로 하는 파생결합증권의 발행이 늘어날 것으로 전망된다. 파생결합증권은 주가연계증권과 거의 유사하며, 단지 기초자산이 주가와 주가지수에 한정되어 있는지 아닌지에 따라 구별할 수 있다.